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基本面上，欧美PMI陆续反弹，全球库存周期上行越发清晰。上周末披露的全球主要经济体markit制造业数据整体表现强劲，美国、欧洲数据均延续反弹趋势，显示本轮自中国开启的库存周期已成功传递至全球主要国家，这是我们的经济周期理论预判的又一次的完美验证，即当前是康波萧条期下的经济b浪反弹期，于中国和全球均是如此。同时，中国央行在LPR利率上再度下调5BP，与此前下调MLF利率、逆回购利率的行为基本保持一致，再度验证了在通胀期中偏宽松的货币政策，这甚至超出了我们此前给出的中性政策预判，对市场形成额外利好。贸易谈判方面的一些传言，以及持续时间过长的白马抱团现象，在周五导致市场短期显著调整，但这并不能改变A股当前估值偏低的现实，市场基本面支撑强劲。

中周期是整个猪周期中最重要的，主要来自于养猪户对当期生产数量和前期价格的博弈。这里先简单说一下逻辑，下面一个部分会展开来说明。简单来说，当养猪户觉得猪肉价格比较高时，会决定多养些猪，希望未来能够以高价多卖出一些猪；但当每个养猪户都这么想后，猪的供给就会提升，造成供过于求；供过于求导致猪的价格下跌，当猪价格下跌，养猪户又不想生产太多猪，减少猪的供给；猪变少了，导致需求超过供给，猪的价格又提升；然后养猪户又开始增加猪的产量。这样周而复始的循环，就形成了猪的中周期。

北京商报记者注意到，在吉祥人寿今年初公布的增资方案中，拟新增资本金为18.5亿元。对于新增资本金缩减的原因，吉祥人寿并未作出回复，不过透露：“相关工作正在有序推进中，待此次增资得到银保监会批复后，公司将及时公布相关信息。”公开资料显示，吉祥人寿成立于2012年9月，注册资本为23亿元，注册地为长沙。去年以来，吉祥人寿偿付能力持续低于监管要求的100%，面临着偿付能力不足的风险。吉祥人寿偿付能力报告显示，今年二季度该公司偿付能力开始好转，核心偿付能力由一季度的71.6%增长至二季度的75.58%；综合偿付能力由一季度的78.87%增长至82.73%，分别增长3.98%和3.86%。不过，根据偿二代监管信息系统的结果通报，吉祥人寿2018年一季度风险综合评级结果为C。

所以，应当本着“谁吹牛、谁纳税”的原则，让重重审核的链条发挥出作用来，让数据关联上相关负责人的具体责任，增强民众对数据的信心，到那时，民众对数据的信心强起来了，即便有笔误，相信也可以一笑了之，何必去猜测再三。来源：光明日报责任编辑：余鹏飞证券时报记者 童璐

第一笔账：美国凑够500亿美元关税清单已经很艰难，威胁再加码真能做到？商务部研究院对外贸易研究所所长 梁明：其实，美国500亿美元关税清单的出台过程是非常艰难的。第一次是500亿，经过听证后减少到340亿。原来500亿清单里边，影响最大的就是彩电，有38亿、39亿的规模，当时彩电企业受影响非常大，但这一次完全给去掉了。在这个新的清单，第一阶段中受影响最大的是1.5到3排量的小汽车，但是总量也仅有11亿、12亿美元，所以说这个是很低的。

有人就曾经认为，我国三四五线城市的互联网市场规模，未来不一定会比当前一二线互联网市场的规模。或许，这种判断迟早都会发生。而由此一来，只要拼多多在三四五线城市的电商领域持续享有不可替代的规模性市场优势，那么拼多多就可以持续保持高速的增长。这一点，其实拼多多能够在GMV增速和用户增速上超过京东，甚至在全年活跃用户数上超越京东，这其中核心原因就在于京东在三四线城市的优势要远逊于拼多多，而阿里巴巴能够实现比京东更好的规模增速，有部分原因也是在于阿里巴巴和拼多多正在一起在伴随着农村互联网市场共同发展。