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中信证券反弹行情的逻辑演绎从历史上每一轮超跌反弹行情来看，基本遵循“超跌→政策缓和/预期改善→震荡博弈→再度回落→等待政策验证→确认政策走向→短期市场分歧加大，市场震荡但成交开始放大→等待数据验证→实际数据验证→市场进行方向选择”这样一个完整的过程。虽然每一轮超跌反弹行情的演绎都不完全相同，但投资者的心态变化周期基本一致，对此我们选择2012年底到2013年初的反弹行情进行复盘。

此时，欲疏解经济运行中出现的困难，减税无疑是一剂良方。因为对企业而言，通过减税降费降低负担，有利于充分释放经营活力；对个人而言，通过降低税收增加可支配收入，能够促进内需，形成日前中央政治局会议提出的“强大国内市场”。事实上，以减轻企业负担为目标的减税降费是近年决策层一以贯之的政策，通过营改增等税制改革，统计显示，过去5年（2012年到2017年）累计减轻市场主体负担超过3万亿元，取消、免征、停征和减征一千多项政府性基金和行政事业性收费，预计今明两年减税降费规模都将达到万亿元级别。

湘财证券控股股东净资产未达千亿 业绩下滑或雪上加霜业内人士分析称，符合“千亿净资产”标准的民营企业少之又少，那些想通过分散股权、借道外部资金走通道的民营资本将彻底失去拿牌照的资格。据了解，上述新三板券商中，除联讯证券和湘财证券为民营企业，其余五家均为国字号证券企业。

长租公寓的发展时间不长，而长租公寓ABS的进程就更短了。2017年1月，"魔方公寓信托受益权资产支持专项计划"获批发行，拉开了长租公寓资产证券化的序幕。继魔方公寓之后，去年下半年自如和新派也分别发行了国内首单租房市场消费分期类ABS和国内首单长租公寓 REITs。

这两年支付行业正经历前所未有的强监管考验。断直联、备付金集中存缴、千万罚单屡见不鲜，部分业务在部分区域被禁和频繁专项整治驻场检查也是家常便饭，更有支付牌照注销的终极大招。一位行业内人士形象地比喻称，断直联、备付金集中存缴等监管新规对于部分支付公司而言，就像是虽然被断胳膊断腿“心里在滴血”，还得强颜欢笑。

2017年起步：今年增速明显无疑，房屋租赁是个在风口上的行业，而长租公寓是个较为稚嫩的细分。2015年首次提出租购并举的住房制度后，长租公寓才正式进入快速发展时期。目前，按照参与主体背景，可以将长租公寓分为三类：地产开发商系，如万科泊寓；中介系，如自如友家以及品牌机构系，如魔方公寓。而根据是否持有物业，又分为轻资产和重资产两种运营模式。不持有物业的是轻资产模式，运营商主要通过转租获得租金价差和/或通过输出品牌、提供租务管理、物业管理等服务，获得管理报酬。持有物业的是重资产模式，主要通过收取租金获取利益的模式。显然，地产系长租公寓偏向于重资产，而其他两类则较多是轻资产经营方式。